Swapové body – co to je, jak funguje a proč na ně nezapomínat při obchodování

Při obchodování na finančních trzích nehraje roli pouze správné načasování vstupu a výstupu z pozice. Důležitým faktorem, který může ovlivnit celkový výnos, jsou i tzv. swapové body – poplatky nebo výnosy, které vznikají při převodu otevřené pozice na další obchodní den. Tyto body vycházejí z rozdílu úrokových sazeb jednotlivých měn a mají zásadní vliv zejména při dlouhodobém držení pozic.

Zatímco pro některé obchodníky představuje swap spíše vedlejší náklad, jiní jej dokážou využít jako součást obchodní strategie. Porozumění tomu, co jsou swapové body, co je swap a jak funguje, je klíčové nejen pro forexové obchodníky, ale i pro ty, kteří pracují s CFD nástroji nebo pákovými produkty.

Co je swap a jak funguje

Swap v kontextu obchodování na finančních trzích označuje úrokový rozdíl, který se uplatňuje při držení otevřené pozice přes noc. Jde o poplatek (nebo naopak výnos), který se automaticky započítá na obchodní účet podle toho, zda obchodník kupuje měnu s vyšším úrokem a prodává měnu s nižším úrokem, nebo naopak.

Swap vzniká z principu, že každá měna nese určitou úrokovou sazbu stanovenou centrální bankou. Pokud je například obchodován měnový pár EUR/USD a americký dolar má vyšší úrokovou sazbu než euro, držení dlouhé pozice na USD může znamenat kladný swap, zatímco držení dlouhé pozice na euru povede ke zápornému swapu.

Mechanismus funguje tak, že broker při převodu pozice na další obchodní den (tzv. rollover) vyrovnává úrokový rozdíl mezi oběma měnami. Tato operace probíhá automaticky, zpravidla kolem 23:00 serverového času brokera, bez nutnosti zásahu obchodníka.

Faktory ovlivňující výši swapu:

• Rozdíl úrokových sazeb mezi měnovými páry
• Směr pozice (long/short)
• Velikost pozice (lotáž)
• Počet dnů držení – čím déle je pozice otevřená, tím větší vliv může swap mít
• Typ finančního nástroje – forex, CFD na komodity, indexy či kryptoměny
• Podmínky brokera – každý poskytovatel může používat odlišnou metodiku výpočtu

Obchodníci by měli zohlednit swap nejen z pohledu nákladů, ale také jako potenciální strategický nástroj. V některých případech totiž může být swap pozitivní a vytvářet tzv. carry zisk, kdy obchodník dlouhodobě vydělává na rozdílu úrokových sazeb, aniž by cena podkladového aktiva výrazně kolísala.

Například při držení pozice ve směru měny s vyšším úrokem může obchodník získávat každodenní úrokové přírůstky, které se postupně sčítají. Naopak u nevýhodného swapu je vhodné zvažovat krátkodobější strategie nebo časování vstupů tak, aby se minimalizoval dopad převodu na další den.

Swapové body – co to je

Pod pojmem swapové body se rozumí přepočítaný rozdíl úrokových sazeb mezi dvěma měnami, vyjádřený jako hodnota přičtená nebo odečtená z účtu obchodníka při převodu pozice na další den.

Tyto body se liší podle:

• Měnového páru
• Sazby long a short pozice
• Počtu dnů, po které je pozice držena
• Obchodní platformy nebo brokera

Swapové body nejsou konstantní – mohou se měnit denně v závislosti na podmínkách trhu a rozhodnutí centrálních bank.

Jak funguje swap při držení pozice přes noc

Swap se uplatňuje při každém převodu otevřené pozice na další obchodní den, tedy v okamžiku, kdy pozice zůstává aktivní po uzavření obchodní seance. Tento proces se označuje jako rollover a probíhá automaticky v předem stanovený čas – obvykle kolem 23:00 středoevropského času, podle serverového času daného brokera.

Při tomto převodu dochází ke započtení swapových bodů, tedy rozdílu mezi úrokovými sazbami obou měn v měnovém páru. Výsledek může být pro obchodníka pozitivní (výnos) nebo negativní (náklad) – podle toho, kterou měnu drží a zda má otevřenou dlouhou (long) nebo krátkou (short) pozici.

Typ pozice	Měnový pár (příklad)	Výsledek swapu
Long	USD/JPY (vyšší úrok na USD)	Zisk (kladný swap)
Short	EUR/USD (nižší úrok na EUR)	Ztráta (záporný swap)

Zásadním faktorem je směr obchodu. Držením měny s vyšším úrokem a současným prodáváním měny s nižším úrokem lze dosáhnout kladného swapu. Opačný scénář naopak znamená, že broker odečte příslušný náklad z obchodníkova účtu.

Swap se neúčtuje jednotně pro každý den. Výjimkou je středa, kdy se účtuje trojitý swap – tedy trojnásobná hodnota běžného swapu. Důvodem je zohlednění víkendu, během něhož jsou trhy technicky uzavřené, ale úrokové náklady (či výnosy) běží i nadále.

Kromě forexového trhu funguje obdobný princip i u CFD kontraktů na komodity, akciové indexy nebo kryptoměny. V těchto případech však swap často vychází spíše z financování pákové pozice, nikoli z rozdílu úrokových sazeb dvou měn.

Shrnutí fungování swapu přes noc:

• Pozice zůstává otevřená po cut-off čase → spustí se rollover
• Broker aplikuje swapové body podle měnového páru a směru obchodu
• Výsledkem je buď zisk, nebo náklad, který se automaticky přičte/odečte z účtu
• Ve středu se účtuje trojitý swap, který zohledňuje i víkend
• Výše swapu se může denně měnit v závislosti na trzích i politice brokera

Pochopení toho, jak funguje swap, je důležité zejména při tvorbě obchodní strategie s delším časovým rámcem. Při nevhodném řízení pozice může swapová zátěž výrazně snižovat potenciální zisk, zatímco při správném využití může působit jako dodatečný výnos.

Swap co to je v praxi – příklad výpočtu

Zatímco teoretická definice swapu může působit abstraktně, v praxi jde o konkrétní částku, která se automaticky přičítá nebo odečítá z obchodního účtu při převodu pozice na další den. Výpočet swapu závisí na objemu obchodu, směru pozice, měnovém páru a podmínkách stanovených brokerem.

Příklad:

Obchodník otevře short pozici na měnovém páru EUR/USD v objemu 1 lotu (tj. 100 000 EUR). Broker stanovuje:

• Swap pro long pozici: –3,50 bodu
• Swap pro short pozici: +2,10 bodu

Držením short pozice přes noc vzniká nárok na kladný swap:

2,10 bodu × hodnota 1 bodu (10 USD) = +21 USD za jednu noc.

Naopak při držení long pozice broker odečte záporný swap:

–3,50 bodu × 10 USD = –35 USD.

Ve středu se započítává trojnásobek swapu, což v praxi znamená:

• Short pozice: +63 USD
• Long pozice: –105 USD

Rozdíl mezi long a short swapem může být zásadní, zvláště pokud je pozice držena několik dní nebo týdnů. Při strategii s dlouhým horizontem a vyšší lotáží se kumulovaný swap stává důležitým nákladem nebo naopak výnosem, který ovlivňuje celkový výsledek obchodu.

Přehled výpočtu swapu – tabulka

Parametr	Hodnota
Měnový pár	EUR/USD
Typ pozice	Short
Objem	1 lot (100 000 EUR)
Swap sazba (short)	+2,10 bodu
Hodnota bodu	10 USD
Swap za noc	+21 USD
Swap ve středu (×3)	+63 USD

Při menším objemu, například 0,1 lotu (10 000 EUR), se swap snižuje úměrně. V tomto případě by činil:

2,10 bodu × 1 USD = +2,10 USD za jednu noc.

Výše swapových bodů se může lišit i v závislosti na likviditě trhu, typu účtu nebo dodavateli likvidity brokera. Vždy platí, že správné vyhodnocení swapu pomáhá lépe řídit riziko i potenciální náklady obchodní strategie.

Kde se s pojmem swapové body nejčastěji setkat

Swapové body jsou běžnou součástí obchodování na:

• Forexu – nejtypičtější použití
• CFD kontraktech – platí obdobná pravidla
• Komoditách nebo indexech – v případě derivátových produktů

Obchodní platformy zpravidla uvádějí swapové sazby přímo v okně obchodního nástroje.

Výhody a nevýhody swapových bodů

Swapové body mohou v praxi představovat jak výhodu, tak i potenciální riziko, v závislosti na obchodní strategii, zvoleném instrumentu a délce držení pozice.

Výhody:

• Poskytují možnost pasivního výnosu při kladném úrokovém rozdílu.
• Vytvářejí prostor pro carry trade strategie (využití rozdílných sazeb mezi měnami).
• Odráží aktuální monetární politiku centrálních bank, a tím přinášejí makroekonomický kontext do obchodování.
• Vhodným výběrem instrumentu lze swap začlenit jako doplněk k výnosové složce pozice.

Nevýhody:

• Záporný swap představuje dodatečný náklad, který může snižovat ziskovost.
• Swapová sazba se denně mění a není garantována.
• Mnoho brokerů nezobrazuje hodnoty swapů transparentně nebo je účtuje s přirážkou.
• U pákových obchodů mohou dlouhodobé pozice znamenat výraznou swapovou zátěž.

Zvažování výhod a nevýhod swapových bodů by mělo být součástí každého rozhodování o vstupu do obchodu, zejména pokud se nejedná o intradenní strategii.

Strategie: jak využít swap ve svůj prospěch

Obchodníci, kteří uvažují dlouhodobě, mohou swapové body využít ve svůj prospěch.

Příklady využití:

• Carry trading – nákup měny s vysokým úrokem a prodej měny s nízkým úrokem
• Optimalizace portfolia – výběr měnových párů s kladným swapem
• Kombinace se stop-loss/TP – swap může pomoci dosáhnout cíle bez nutnosti aktivního zásahu

Swapové body představují důležitý nástroj řízení nákladů a výnosů při obchodování. Přestože pro krátkodobé obchodníky mohou hrát jen marginální roli, při delším držení pozic se jejich vliv násobí. Znát co jsou swapové body, jak funguje swap a co je swap obecně, je tak základem každé efektivní obchodní strategie.